Futuros vs CFDs: O Guia Institucional para Contratos Derivativos

A BARREIRA DE CAPITAL E A NORMALIZAÇÃO

O obstáculo mais imediato na negociação de futuros é a padronização. Você não pode comprar '50 unidades' de ouro no mercado futuro. Você deve comprar um contrato específico. Um contrato de ouro padrão (GC) representa 100 onças troy. Se o ouro estiver em US$ 2.000, o valor nocional será de US$ 200.000. Mesmo com alavancagem, o requisito de margem para abrir esta negociação pode ser de mais de US$ 10.000. Isso prejudica muitos comerciantes menores.

CFDs oferecem flexibilidade infinita. Por se tratar de um contrato privado, a corretora pode dividir o contrato em frações. Você pode negociar 0,1 lote ou até 0,01 lote de ouro, exigindo apenas US$ 50 de margem. Isto torna os CFDs o campo de treinamento de fato para pequenas contas. Contudo, esta flexibilidade tem um preço: o Spread. Os ticks de futuros são fixos e apertados (geralmente com 1 tick de largura). Os spreads de CFD são flutuantes e podem aumentar significativamente durante notícias, prejudicando a lucratividade.

O ASSASSINO SILENCIOSO: TROCAS VS. ROLO

Se você é um day trader, essas diferenças são mínimas. Mas para um trader de swing que mantém posições durante semanas, a estrutura de custos muda.

Nos CFDs, você paga uma taxa de “Swap” ou “Financiamento Overnight” todas as noites em que mantém a posição. Este é efetivamente um empréstimo com juros sobre o valor alavancado. Ao longo de semanas, esse interesse pode destruir o seu alfa. Uma negociação que vai de lado durante um mês é uma negociação perdedora em CFDs devido a swaps.

Os futuros não possuem swaps overnight. Em vez disso, o “custo de transporte” é incluído no próprio contrato (razão pela qual os preços futuros diferem dos preços à vista). Quando um contrato futuro expira (por exemplo, a cada 3 meses), você deve “rolá-lo” – vender o antigo e comprar o novo. Isto incorre numa comissão e numa potencial diferença de preço (contango/backwardation), mas é geralmente mais barato do que pagar 30 dias de taxas de juro diárias num CFD. Portanto, se você mantiver negociações por semanas ou meses, os futuros serão matematicamente superiores.

ANÁLISE DE VOLUME E A VERDADE DO MERCADO

A negociação profissional depende muito do perfil de volume e do fluxo de pedidos. No mercado futuro, o volume é absoluto. Quando você vê 5.000 contratos negociados a um preço específico, isso é um fato. Você pode construir estratégias em torno desses dados (por exemplo, Absorção, Deltas).

No mundo dos CFD, 'Volume' é geralmente 'Tick Volume' – conta quantas vezes o preço mudou, e não quanto dinheiro mudou de mãos. É uma simulação de volume, não da realidade. Consequentemente, as estratégias de negociação de fluxo de pedidos são impossíveis de serem executadas com precisão em um feed de CFD padrão. Se a sua vantagem depende de ver onde as “baleias” estão presas, você deve estar no mercado de futuros.

VERDITO

A escolha se resume à capitalização e ao prazo. Se você tiver uma conta pequena (abaixo de US$ 5.000) ou precisar de microgranularidade no dimensionamento de posição, os CFDs são sua única opção viável. Eles oferecem acessibilidade e facilidade de uso. No entanto, se você estiver capitalizado (mais de US$ 25.000) e negociar estratégias baseadas no volume real ou manter posições de médio a longo prazo, o mercado de futuros oferece uma arena mais justa, barata e transparente. O caminho profissional quase sempre leva ao Futuro.