Фьючерсы против CFD: институциональное руководство по производным контрактам

КАПИТАЛЬНЫЙ БАРЬЕР И СТАНДАРТИЗАЦИЯ

Самым непосредственным препятствием в торговле фьючерсами является стандартизация. Вы не можете купить «50 единиц» золота на фьючерсном рынке. Вам необходимо купить конкретный контракт. Стандартный контракт на золото (GC) представляет собой 100 тройских унций. Если золото стоит 2000 долларов, его номинальная стоимость составит 200 000 долларов. Даже с кредитным плечом маржинальное требование для открытия этой сделки может составлять более 10 000 долларов США. Это приводит к завышению цен многих мелких трейдеров.

CFD предлагают бесконечную гибкость. Поскольку это частный контракт, брокер может разделить его на части. Вы можете торговать 0,1 лотом или даже 0,01 лотом золота, требуя всего лишь 50 долларов маржи. Это делает CFD де-факто тренировочной площадкой для небольших счетов. Однако за эту гибкость приходится платить: спред. Тики фьючерсов фиксированы и узки (часто шириной 1 тик). Спреды CFD являются плавающими и могут значительно расширяться во время новостных событий, что снижает прибыльность.

ТИХИЙ УБИЙЦА: ОБМЕНЫ ПРОТИВ. ПЕРЕКАТЫВАТЬ

Если вы дневной трейдер, эти различия минимальны. Но для свинг-трейдера, удерживающего позиции неделями, структура затрат меняется.

При использовании CFD вы платите комиссию за «своп» или «овернайт-финансирование» каждую ночь, когда удерживаете позицию. По сути, это процентный кредит на сумму кредитного плеча. За несколько недель этот интерес может разрушить вашего альфу. Сделка, которая в течение месяца идет в боковом направлении, является убыточной сделкой по CFD из-за свопов.

Фьючерсы не имеют однодневных свопов. Вместо этого «стоимость переноса» заложена в самом контракте (именно поэтому фьючерсные цены отличаются от спотовых цен). Когда срок действия фьючерсного контракта истекает (например, каждые 3 месяца), вы должны «перевернуть» его — продать старый и купить новый. Это влечет за собой комиссию и потенциальную разницу в цене (контанго/бэквардация), но, как правило, это дешевле, чем платить 30-дневные ежедневные процентные ставки по CFD. Следовательно, если вы удерживаете сделки в течение недель или месяцев, фьючерсы математически превосходят их.

ОБЪЕМНЫЙ АНАЛИЗ И ПРАВДА РЫНКА

Профессиональная торговля во многом зависит от профиля объема и потока ордеров. На фьючерсном рынке объем является абсолютным. Когда вы видите 5000 контрактов, торгуемых по определенной цене, это факт. На основе этих данных вы можете строить стратегии (например, поглощение, дельты).

В мире CFD «Объемом» обычно является «Тиковый объем» — он подсчитывает, сколько раз менялась цена, а не сколько денег переходило из рук в руки. Это симуляция объема, а не реальности. Следовательно, торговые стратегии потока ордеров невозможно точно выполнить на стандартном потоке CFD. Если ваше преимущество зависит от того, где пойманы «киты», вы, должно быть, находитесь на рынке фьючерсов.

ВЕРДИКТ

Выбор сводится к капитализации и таймфрейму. Если у вас небольшой счет (менее 5000 долларов США) или вам требуется микродетализация размера позиции, CFD — ваш единственный жизнеспособный вариант. Они обеспечивают доступность и простоту использования. Однако, если вы капитализированы (более 25 000 долларов США) и торгуете по стратегиям, основанным на реальном объеме, или удерживаете позиции на средне- и долгосрочную перспективу, рынок фьючерсов предлагает более справедливую, дешевую и прозрачную арену. Профессиональный путь почти всегда ведет к Фьючерсам.