Нефть до 50 долларов? Goldman Sachs и JPMorgan предупреждают о «структурном перенасыщении» в 2026 году (Руководство для инвесторов)

НЕОБХОДИМО ЛИ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ СЕКТОР?

На таком медвежьем фоне традиционная «энергетическая игра» – покупка крупнейших нефтяных компаний ради дивидендов и роста – требует крайней осторожности. Когда базовый товар падает ниже предельных издержек производства (около 50-55 долларов для многих производителей сланцевой нефти в США), свободный денежный поток для этих компаний испаряется. Аналитики JPMorgan предупреждают, что «Пут Трампа» (правительственная поддержка энергетики), скорее всего, не сработает, если цена WTI не упадет ниже 50 долларов, что приведет к опасному разрыву между текущими ценами и потенциальной интервенцией.

ГДЕ ЦЕННОСТЬ?

Несмотря на мрачную ситуацию, аналитики MarketBeat и Investing.com предполагают, что не все акции энергетических компаний одинаковы. Ротация движется в сторону:

1. **Повороты в сфере природного газа**. Компании, переходящие с нефти на природный газ (например, Expand Energy или Mach), могут предложить убежище, поскольку прогнозируется, что спрос на газ для центров обработки данных искусственного интеллекта и производства электроэнергии в 2026 году вырастет, даже несмотря на снижение спроса на нефть.
2. **Мидстрим-перевозчики**. Трубопроводные компании, которые взимают плату в зависимости от объема (а не цены), часто превосходят конкурентов в условиях высокого предложения. Если США качают рекордные баррели, трубопроводы полны независимо от того, стоит ли нефть 50 или 80 долларов.
3. **Инверсные ETF**. Для активных трейдеров 2026 год может стать годом коротких позиций. Медвежьи ETF, которые получают прибыль при падении цен на нефть, становятся популярными инструментами хеджирования для портфелей, сильно подверженных влиянию акций традиционных энергетических компаний.

ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЙ ДЖЕЛКАРД

Крайне важно признать «риск роста». Аналитики ING отмечают, что, хотя базовый сценарий составляет 57 долларов за нефть, значительная эскалация ситуации на Ближнем Востоке или полная блокада российского экспорта могут в одночасье привести к резкому падению цен до 80 долларов. Однако это рассматривается как «потрясения», а не как тенденции. Данные МЭА остаются последней трезвой проверкой: мир просто добывает больше нефти, чем ему нужно.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Данные данные последовательны: ограничения поставок, которые определяли эпоху после COVID, исчезли. Мы вступаем в период изобилия. Для инвестора это означает, что «легкие деньги» на нефти закончились. Выживание в 2026 году будет зависеть от признания того, что тенденция нисходящая, а нижний предел ниже, чем хотят признать большинство участников рынка.

__________________

ОБ АВТОРЕ

Команда аналитиков TradeWise

Команда аналитиков TradeWise, состоящая из бывших институциональных трейдеров и риск-менеджеров, специализируется на анализе рыночных механизмов и обобщении институциональных исследований. Наша цель — устранить разрыв между данными на банковском уровне и торговлей в головном офисе. Мы не предоставляем финансовые консультации, а предоставляем образовательные программы, необходимые для понимания сложных рыночных циклов.