O Desmonte do Carry Trade do Iene 2.0: BOJ Choca Mercados

1. O Mecanismo

Fundos tomaram Iene emprestado a 0% para comprar títulos dos EUA.

• O Choque: Ontem, o custo subiu e o Iene se fortaleceu 3%.
• A Dor: Eles devem vender ativos dos EUA para pagar o empréstimo.

2. O Efeito Dominó

1. USDJPY Desaba: O Iene se fortalece.
2. Nikkei 225 Colapsa: Iene forte prejudica exportadores.
3. Liquidação do S&P 500: Vencedores líquidos são vendidos.

3. Operando a Volatilidade

• Short: USDJPY. A tendência é de baixa.
• Long: VIX. O medo está aumentando.
• Evitar: Ações de tecnologia de alto beta.

4. Quando vai acabar?

A venda para quando a 'venda forçada' terminar. Observe o rendimento do título japonês de 10 anos.

Conclusão

Em uma desalavancagem, a correlação vai a 1. O dinheiro é rei até o USDJPY encontrar um piso.