Разворот Yen Carry Trade 2.0: Банк Японии шокирует рынки

1. Механизм Carry Trade

Фонды занимали иену под 0% для покупки трежерис США или акций.

• Шок: Вчера стоимость займа выросла, а иена укрепилась на 3%.
• Боль: Им нужно продавать активы США, чтобы вернуть долг.

2. Эффект домино

1. Обвал USDJPY: Иена укрепляется.
2. Крах Nikkei 225: Сильная иена бьет по экспортерам.
3. Ликвидация S&P 500: Трейдеры продают ликвидных победителей.

3. Торговля волатильностью

• Шорт: USDJPY. Тренд вниз.
• Лонг: VIX. Страх растет.
• Избегать: Tech-акции с высокой бетой.

4. Когда это закончится?

Продажи прекратятся, когда закончатся «вынужденные продажи». Следите за доходностью 10-летних JGB.

Заключение

При делеверидже корреляция стремится к 1. Кэш — король, пока USDJPY не найдет дно.